Trabajo de Investigación N° 40 – Septiembre de 2012
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Escenario internacional y regional
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La economía mundial crecería 3,9% en el año próximo. En particular, se estiman las siguientes
tasas de crecimiento para 2013: Estados Unidos 2,3%, Área Euro 0,7%, China 8,5% y Brasil
4,6%.
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El comercio mundial aumentaría 5,1% en volumen y 5,3% en valores, no esperándose
tensiones inflacionarias significativas ni que haya un desborde de proteccionismo en el mundo.
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Un supuesto clave en estas proyecciones es que Estados Unidos, la Unión Europea y los
organismos financieros internacionales, actúan para proveer la liquidez y los instrumentos
necesarios para que la economía mundial en general y la UE en especial no colapsen.
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Los pronósticos de crecimiento de la economía mundial son contingentes a condiciones de
volatilidad, que sobre todo exhibe Europa. En este sentido, se estima que se continúa
aplicando una suerte de “cronoterapia”, en un contexto en el cual la facilitación monetaria
sigue siendo la regla.
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Entre otros supuestos, se espera que el proceso electoral estadounidense se administre
razonablemente, sin un
fiscal cliff
, verificándose finalmente un ataque al déficit vía una
eliminación de las quitas de impuestos implementadas bajo la administración Bush y una
moderada reducción del gasto.
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El crecimiento de Brasil se apoya en dos instrumentos clave: la depreciación del real y la baja
de la tasa de interés de referencia Selic impulsada por el Banco Central. Otros países de la
región acompañan la tendencia expansiva, tales como México, Perú y Colombia.
Balance del año 2012
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La economía argentina venía exhibiendo cierta desaceleración en el segundo semestre de
2011, siendo un factor determinante la fuerte salida de capitales. El consenso de los analistas
preveía una profundización de este proceso en la primera mitad del año pasado, dados los
menores volúmenes de la campaña agrícola 2011/2012 afectando la capacidad de compra
externa (los mayores precios constituyeron luego un aporte positivo), un más bajo nivel de
actividad en Brasil y cierto agotamiento en el crecimiento de la demanda interna.
ESCENARIOS 2013
Trabajo de Investigación Nº 40
SEPTIEMBRE DE 2012
Departamento de Investigaciones
