6
2.
En Estados Unidos el problema parece pasar por la sustentabilidad de la recuperación,
como fue mencionado. Estimaciones preliminares indican que en 2010 crecería 2,6% luego
de hacerlo 0,4% en 2008 y caer 2,6% en 2009, volviendo así a su crecimiento de largo
plazo, como puede verse en el referido Cuadro 1 cuando se compara con el desempeño en
el período 1980–2007.
En los cuatro trimestres que van del tercero de 2008 al segundo de 2009, el momento álgido
de la caída, el PBI estadounidense acumuló una disminución entre puntas de 3,5%; en los
cuatro trimestres siguientes, es decir hasta el segundo de 2010 inclusive, creció también
3,0% lo que indica que la economía a mediados de 2010 recuperó, virtualmente, el nivel de
actividad de igual
momentum
de 2008. Hasta allí, la pérdida originada en la crisis puede
calcularse en 5%–6% del PBI, que es el aumento que debería haberse acumulado en un
bienio según la tasa de largo plazo, de no haber mediado ese episodio.
Si se recuerda la regla histórica de la economía de Estados Unidos, que por cada trimestre
de caída se requiere un trimestre y medio de recuperación (las caídas son más agudas que
las recuperaciones), se podría concluir que en este ciclo en particular se salió más rápido.
Pero también es cierto que los recursos utilizados para ayudar a la economía tuvieron una
magnitud sin muchos precedentes y de ello dan cuenta el aumento del déficit fiscal
(véase la
sección 6.)
y la inyección de liquidez para compensar la caída del multiplicador.
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
80-89 90-99 00-07 2008 2009 2010 2011
CRECIMIENTOECONÓMICOMUNDIAL
1980-2011 Tasas medias de variación
Asia
emerg.
Mundo
USA
Área
euro
Asia emergente: China, India, etc. (26 países)
