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PRÓLOGO
Palabras del Presidente del IAEF
Para el Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas es motivo de gran orgullo y satisfacción
presentarles un nuevo trabajo de investigación realizado por el Departamento de Investigaciones.
En sus más de veinte años de trayectoria, el Departamento de Investigaciones del Instituto ha
elaborado una gran cantidad de artículos enfocados en temas de corto, mediano y largo plazo. Este
fecundo sendero comenzó en 1990 con la pionera publicación “Las enseñanzas de las hiperinflaciones”.
Así, hemos recorrido un largo camino hasta llegar a este trabajo número 38, denominado
“INTERCAMBIO COMERCIAL ARGENTINO - Análisis de la Balanza Comercial, su impacto en el Balance
de Pagos y en las Reservas Internacionales del Banco Central”.
En él, sus autores, Alfredo Gutiérrez Girault, Ricardo López Murphy y Rubén Vales, examinan en
profundidad y con una notable capacidad de síntesis las distintas variables y tendencias del sector externo
argentino entre 1910 y 2010. Para llevar a cabo tan ambicioso objetivo dividen los cien años de historia en
cuatro períodos: 1910 – 1934, 1935 – 1955, 1956 – 1982 y 1983 – 2010 y analizan la evolución del
Balance de Pagos, la Balanza Comercial y los Términos de Intercambio en cada uno de ellos.
El escrito se centra luego en la evolución de las Reservas Internacionales, donde no sólo se
examina el caso argentino sino también distintas experiencias en mercados emergentes. Es
particularmente interesante la parte inicial de este capítulo: allí se describe la evolución en los mecanismos
cambiarios aplicados desde la salida de los Acuerdos de Bretton Woods a comienzos de la década del 70.
Posteriormente, el documento recorre temas relacionados con el comercio exterior argentino
dentro del Mercosur, el ALCA y la Unión Europea, para finalmente entregar unas valiosas conclusiones.
Desde el centenario de 1910, nuestro país ha atravesado todo tipo de situaciones, económicas,
financieras y políticas. Innumerables planes económicos han intentado dar respuesta a las distintas
variables exógenas y endógenas que nos han afectado. Por mencionar algunos, se suceden dos guerras
mundiales, la gran crisis de 1929, organismos que han manejado el comercio internacional, distintos
regímenes de controles de cambios, mercados únicos o desdoblados, “tablitas cambiarias” y audaces
planes como el “Austral” o la “Convertibilidad”. El trabajo nos permite visualizar, apoyado por cifras y
gráficos, las implicancias y consecuencias de estos factores sobre el intercambio comercial.
En momentos en que la realidad nos obliga muchas veces a mirar solamente el corto plazo o la
coyuntura actual, es sumamente enriquecedor el enfoque y la perspectiva de largo plazo que el artículo
nos propone.
Confiando en que esta publicación será de interés y utilidad para ayudarnos a entender algunos de
los principales aciertos y errores de la historia económica argentina, los invito al fascinante desafío de
recorrer estos cien años, de la mano de un análisis profundo y detallado efectuado con un gran rigor
metodológico.
Finalmente, en nombre del IAEF, quiero extender las más sinceras felicitaciones a los Dres.
Gutiérrez Girault, López Murphy y Vales por este magnífico documento que ratifica, una vez más, el nivel y
profesionalismo de nuestro Departamento de Investigaciones.
Les envío un cordial saludo.
Gustavo Macchi
Presidente del IAEF
