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Informe Mensual Económico Financiero N° 337 – Marzo de 2018

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En la medida que el financiamiento externo se haga más escaso, el escenario más

probable es el de un tipo de cambio más depreciado y una tasa de inflación mayor a

la pautada por el Ministerio de Hacienda y aún de la que prevé el consenso de los

analistas. Este escenario requiere un cambio de precios relativos que morigere el

crecimiento del gasto interno y promueva la exportación, e implicaría una moderada

desaceleración del crecimiento del PIB (en parte por el efecto de la sequía y en parte

por la necesidad de reorientar el gasto).

Los agentes económicos han registrado esta encrucijada de la economía, que

además coincide con las negociaciones salariales, y esto sería uno de los factores

que explica la discriminación de los bonos de deuda argentina, cuya referida prima

de riesgo aún no ha regresado a los niveles de diciembre.

Los avances que se puedan lograr en relación a reducción de costos, desregulación

y liberación de trabas a la competitividad (sobre lo que hay iniciativas en el

Parlamento) pueden contribuir a compensar los efectos de un endurecimiento del

escenario internacional, aumentando la flexibilidad de la economía para absorber

shocks externos. En el mismo sentido, proyectos de infraestructura y energía que

pueden generar ingresos de inversión directa extranjera en sectores específicos.

Cuando se compara el IPC Nacional de diciembre de 2017 versus igual período de

2016 el resultado es 24,8%, pero si se desagrega en Bienes y Servicios los

porcentajes son 20,1% y 34,2%, respectivamente. Y, cuando se clasifican en

Estacionales, IPC Núcleo y Regulados, se obtiene 21,46%, 21,13% y 38,70% en

cada caso. En los precios al por mayor, el Nivel general fue 18,8%, pero el rubro

Energía eléctrica subió 88,4%. Por su parte, el índice de Salarios creció 27,3%

superando el IPC. Queda así en evidencia la presión del proceso de actualización

de tarifas sobre los índices de precios.

Informe Mensual Económico Financiero

es una publicación del Instituto Argentino de

Ejecutivos de Finanzas. Tucumán 612, Piso 4° (C1049AAN), Buenos Aires, Argentina.

Teléfono 4322-6222 – Fax 4322-4710 –

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: – E-mail:

webmaster@iaef.org.ar

Producido por su Departamento de Investigaciones, integrado por los doctores Ricardo López

Murphy, Alfredo Gutiérrez Girault y Rubén Vales. Editor Responsable: Dr. Alejandro Oberst.

Se autoriza la reproducción si es citada la fuente

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