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Índice de Condiciones Financieras

Noviembre, 2018

condiciones menos favorables para los emergentes, tanto en bonos, como acciones y monedas, y una suba en el costo de

las coberturas en el mercado accionario de EEUU.

Hay que remontarse al año 2012, es decir, a los meses posteriores a la

puesta en vigencia de los controles cambiarios, para encontrar deterioros anuales en las condiciones financieras de mayor

magnitud.

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Actividad económica y condiciones financieras

EMAE: variación trimestral anualizada

Actividad

económica

(EMAE)

Condiciones

financieras

(ICF)

confort

estrés

ICF

Nov-18:

-2.2

efecto

puntual

de la sequía

enel PBI

Las condiciones financieras se ubican en zona de confort desde marzo de 2016. Pocos meses después comenzó a crecer la

actividad económica.

Es un resultado para destacar, en tanto

la economía argentina siempre creció en forma sostenida

cuando las condiciones financieras permanecieron en zona de confort durante un lapso prolongado.

La actividad económica cayó en el segundo trimestre de este año, puntualmente como resultado de qua sequía que afectó la

cosecha agrícola. No obstante,

la contracción de la actividad económica se extenderá al menos hasta fin de año, en tanto

la crisis cambiaria y el deterioro de las condiciones financieras locales ya han impactado adversamente sobre la inflación y

algunas variables reales, como el consumo, el empleo y la inversión.

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Condiciones financieras locales y externas

condiciones

locales

condiciones

externas

años "dorados"

sub

prime

Lehman+QE1

rescate

Grecia

rescate

Grecia

QE2

QE3

finQE

intervención

INDEC

crisis

campo

QE europeo

cepo

devaluación

del peso

fallo

Griesa

default

técnico ballotagey

salidadelcepo

anuncio finQE

(TaperTantrum)

Trump

Brexit

salida del

default

cepo cambiario

confort

estrés

devaluación

China

caídabolsa

China

rescate

Grecia

Renuncia

Moreno

corrección

bursátil y

liquidación

XIV

crisis

cambiaria

nacionalización

de las AFJP's