Background Image
 1 / 7 Next Page
Information
Show Menu
1 / 7 Next Page
Page Background

Índice de Condiciones Financieras

Junio, 2018

Índice de Condiciones Financieras (ICF)

Junio 2018

Las condiciones financieras locales entraron en zona de estrés por la crisis cambiaria

- En junio las condiciones financieras locales sufrieron la mayor caída mensual desde que Macri es Presidente y entraron en

zona de estrés por primera vez desde enero de 2016, tras deteriorarse 17.9 puntos en el mes

- Las condiciones externas también se deterioraron, aunque apenas 3.3 puntos, sobre todo por un incremento en el riesgo

emergente y europeo, y una mayor volatilidad en los futuros de commodities

- Como resultado del deterioro en las condiciones locales y externas, el índice de condiciones financieras sufrió una caída de

21.2 puntos, el tercer mayor retroceso de los últimos cuatro años, acumulando así cinco caídas mensuales consecutivas

La crisis cambiaria continuó escalando durante junio, a pesar de la distensión que hubo en la segunda quincena de mayo

tras el anuncio de la búsqueda de un programa con el FMI, luego de que en la primera mitad de mayo el tipo de cambio

subiera de 20 a casi 25 pesos por dólar. En efecto, la crisis cambiaria continuó durante junio, sobre todo luego de que en la

segunda semana el Banco Central levantara su postura de USD 5,000 millones a 25 pesos por dólar, que venía mantenido

desde la segunda quincena de mayo. A partir de ese momento, el tipo de cambio continuó escalando desde los 25 a casi

29 pesos por dólar a fin de junio.

En el medio, el Presidente del Banco Central, Federico Sturzenegger, presentó su renuncia.

En este contexto, las condiciones financieras relevantes para la economía argentina continuaron deteriorándose. Cayeron

21.2 puntos en junio. Fue el tercer mayor retroceso mensual de los últimos cuatro años y el quinto mensual consecutivo.

Esta caída se debió sobre todo al fuerte deterioro de las condiciones locales por la crisis cambiaria, que entraron en zona

de estrés por primera vez desde enero de 2016, en tanto las externas tuvieron apenas un tenue retroceso.

-300

-275

-250

-225

-200

-175

-150

-125

-100

-75

-50

-25

0

25

50

75

100

125

150

sep.-05

dic.-05

mar.-06

jun.-06

sep.-06

dic.-06

mar.-07

jun.-07

sep.-07

dic.-07

mar.-08

jun.-08

sep.-08

dic.-08

mar.-09

jun.-09

sep.-09

dic.-09

mar.-10

jun.-10

sep.-10

dic.-10

mar.-11

jun.-11

sep.-11

dic.-11

mar.-12

jun.-12

sep.-12

dic.-12

mar.-13

jun.-13

sep.-13

dic.-13

mar.-14

jun.-14

sep.-14

dic.-14

mar.-15

jun.-15

sep.-15

dic.-15

mar.-16

jun.-16

sep.-16

dic.-16

mar.-17

jun.-17

sep.-17

dic.-17

mar.-18

jun.-18

Índice de Condiciones Financieras

estrés

confort

ICF

Jun-18:

11.6

Las condiciones financieras locales entraron en zona de estrés por primera vez en más de dos años, al alcanzar -4.6 puntos

en junio, luego de retroceder 17.9 puntos en el mes. Nueve de diez variables que componen al índice local empeoraron,

destacándose la devaluación esperada, la inflación y la tasa de interés, que ingresaron en zona de estrés severo.

La única

variable que mostró una mejora mensual fue la confianza en los bancos, debido a un repunte de los depósitos en dólares,

producto del "parking" que hicieron muchos inversores luego de salirse de títulos en pesos. El deterioro de las condiciones