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Índice de Condiciones Financieras

Febrero, 2018

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nov.-17

feb.-18

Condiciones financieras locales y externas

condiciones

locales

condiciones

externas

"años dorados"

sub

prime

Lehman+QE1

rescate

Grecia

rescate

Grecia

QE2

QE3

finQE

INDEC

crisis

campo

QE europeo

cepo

devaluación

del peso

fallo

Griesa

default

técnico ballotage

fin

cepo

anuncio

finQE

TaperTantrum

Trump

Brexit

salidadel

default

cepo cambiario

confort

estrés

devaluación

China

caída bolsa

China

rescate

Grecia

Renuncia

deMoreno

correcciónbursátil

+ liquidaciónXIV

Las condiciones financieras muestran una deterioro anual de 21.0 puntos

. Frente a febrero de 2017,

este deterioro anual

del ICF se explica tanto por las condiciones externas, que retrocedieron 7.7 puntos el último año

, sobre todo por una suba

en el costo de las coberturas (VIX) y una mayor volatilidad en acciones emergentes,

como por las condiciones locales, que

muestran un retroceso aún mayor de 13.3 puntos el último año

, sobre todo por una caída en la liquidez de largo plazo y un

menor dinamismo de los depósitos en dólares.

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feb.-18

Actividad económica y condiciones financieras

EMAE: variación trimestral anualizada

Actividad

económica

(EMAE)

Condiciones

financieras

(ICF)

confort

estrés

ICF

Feb-18:

31.5

Las condiciones financieras se ubican en zona de confort desde abril de 2016, es decir, desde hace más de un año y medio.

Pocos meses más tarde comenzó la expansión de la actividad económica, que ya ha acumulado seis trimestres consecutivos

de crecimiento respecto al trimestre anterior (III-IV de 2016 y I-II-III-IV de 2017). Es un resultado destacable, en tanto

la

economía argentina siempre creció cuando las condiciones financieras permanecieron en zona de confort por un lapso

prolongado.